12月3日 マーケット総括

【マーケット総括】2025年12月4日 – Fear & Greed Index 27（Fear）｜日経先物49,815

アメリカ・世界市場の総括（2025年12月3日現在）

本日の米国市場は、ADP雇用統計の予想外の弱含みにより下押し圧力が強まる中、株価指数はまちまちの展開。

S&P 500は0.16%高の6,840ポイント、NasdaqはAI需要疑念で下落傾向、Dowは小幅上昇。Fedの利下げ期待がドル安を招き、ビットコインは91,000ドル台へ反発。

グローバルでは、OECDの2025年グローバルGDP予想+3.2%維持と米GDP上方修正がポジティブだが、BOJの12月利上げ観測（確度高）が日本国債利回りを1.82%へ押し上げ、グローバル債券市場に緊張を生む。

欧州ではユーロ/ドルが5週高値、ECBの利下げペース維持観測。

ポジティブ要因：

• ビットコインの91,000ドル台反発がリスク選好を刺激、暗号連動株を下支え。Fed利下げベット増でドル9連安、ユーロ高がクロスアセット安定化に寄与。
• OECDの米2025年GDP上方修正が株式市場の構造的強さを示唆、S&P 500の3%割安評価でバリュー/スモールキャップのアウトパフォーム継続。
• 欧州インフレ安定でECB利下げ維持観測、グローバル市場の上昇（FTSE 0.4%高など）が米株に波及。

ネガティブ要因：

• ADP雇用の弱含み（予想下回り）がFedの12月利下げ幅を25bpに限定、NasdaqのAI疑念でテック株圧力増大。
• 10年物国債利回り4.11%安定が借入コストを維持、成長株の割高感助長。ビットコインのボラティリティ残存で変動リスク。
• BOJ利上げ観測で日本10年債1.82%高止まり、グローバル債券売りが新興国通貨安を招く可能性。

分析・推論・考察：

Fear & Greed Indexが27（Fear）と警戒維持中、市場は雇用データ待ちの「待ち構え」。

ADP弱含みはFedハト派後退を招き、利下げ25bp限定公算大。

ビットコイン反発はリスクオン促すが、Nasdaq下落はAI修正局面示唆—S&P 3%割安を活かし、バリューシフト加速可能性高。

グローバルGDP+3.2%は米株優位裏付け、2026年成長上振れ（Piper Sandler予想）が支えも、BOJ利上げ波及でドル安・円高圧力が輸出セクター逆風。

提案：

短期トレード: Dow連動ETF（DIA）ロング、Nasdaq（QQQ）ショートでヘッジ。

長期: バリュー/スモールキャップ（IWM）シフト推奨—割安3%で2026年リターン10%超見込み。

BOJヘッドライン警戒、JGB利回り1.9%超で米株ポジション縮小検討。